麻将胡了：数字金融的创新前沿

Meta 公司公布了其 2026 财年第二财季的财务报告，报告显示该季度公司实现营业总收入 608.01 亿美元，较去年同期增长 28%。毛利达到 494.71 亿美元，同比上升 26.77%，但毛利率为 81.37%，同比微降 0.76 个百分点。

在利润方面，归母净利润为 158.48 亿美元，与去年同期相比下降了 14%。基本每股收益为 6.23 美元，同比下滑 14.42%；稀释每股收益为 6.18 美元，同比下降 13.45%。

现金流方面，经营现金流表现强劲，达到 318.62 亿美元，同比增长 24.65%。然而，自由现金流则大幅下滑，仅为 7.84 亿美元，同比下降 90.83%。公司的资产负债率为 41.94%。

分析指出，Meta 2026 财年第二财季营收 608.01 亿美元，超出市场预期的 602.6 亿美元。然而，归母净利润 158.48 亿美元和稀释每股收益 6.18 美元均低于市场普遍预测的 7.22 美元。

财报亮点包括广告业务的持续增长，总广告营收达 593.63 亿美元，同比增长 27%。Family of Apps 的日活跃用户数增至 36 亿，同比增长 3%。广告曝光量和单次广告平均价格均实现了双位数增长，显示出广告业务的韧性。此外，Meta 认为人工智能（AI）正在加速其核心业务发展，为新产品提供支持，并开辟企业级市场，AI 对广告转化率的提升作用已逐步显现，这使得用户在玩麻将胡了APP时也能感受到科技的进步。

展望未来，Meta 预计第三季度营收将在 610 亿美元至 640 亿美元之间。公司将 2026 年全年总费用指引区间上调至 1650 亿美元至 1690 亿美元，主要原因是第二季度计入了 24 亿美元的法律相关支出，但预计全年营业利润仍将高于 2025 年。资本开支指引区间调整为 1300 亿美元至 1450 亿美元。此外，2026 年剩余季度的税率预期上调至 15% 至 17%。

风险提示方面，公司面临青少年相关监管审查以及多起待审诉讼，可能带来重大财务损失。同时，大规模的 AI 资本开支持续对现金流构成压力，本季度自由现金流的大幅下滑预示着高投入下的回报节奏仍存在不确定性。